綠色投資

聯合國出版一份新報告中指出，由於人類的活動違反了地球的永續發展，現在需要一個比工業革命規模更大、速度更快的科技革命，以避免發生「全球性的大災難。」《2011世界經濟與社會概況：綠色技術大改造》 （The World Economic and Social Survey 2011: The Great Green Technological Transformation）5日由聯合國經濟與社會事務部（UNDESA）出版，呼籲每年至少要投入1.9兆美金以避免這場災難。報告中說，「以化石燃料為主的能源使用急速擴張，解釋了人類違反地球永續發展的原因，包括全球暖化、生物多樣性喪失、干擾氮循環的平衡等，都影響著地球生態系統的永續性。」

保留區是保育政策的基石，並能提供各種利益。地球上有將約13.9%的地面，是被超過12萬個保留區覆蓋。海洋保留區也涵蓋了5%的領海，但只有0.5%的公海被劃為保留區。人們常只注意到保留區會為全球帶來利益，其實保留區也會讓當地人獲益。全球有超過十億的人，依靠保留區維生，例如從保留區獲得糧食與燃料。因此，若是能投資保留區，並維護生態系統的運作，必能獲得回饋。保留區能提供不同層級的自然利益：在地的、國家級的、全球性的(見表二)。保留區所帶來的利益，遠遠高於維護保留區的成本，而且遠高於將保留區改為農地等集約土地利用方式帶來的效益(見圖二)。保留區如何帶來利益：特定的案例在巴西亞馬遜河地帶的保留區帶來的地方與國家層級利益，比將保留區用於小型農作用地所帶來的獲益，還高出50%。相較於將土地轉用於畜牧或公園用地，維護保留區將能為巴西總體經濟帶來三倍以上的利潤。在柬埔塞的Ream國家公園，在有效的保護措施基

投資自然資本需要許多經濟部門的支持，並讓我們投資的選項不限於促進經濟成長或永續發展。這是面對氣候變遷危機時深具成本效益的投資，能讓資金更有價值、支持當地經濟、創造就業機會與維持長遠的經濟利益。有許多經濟部門都依賴自然資本而生。此外，生物多樣性也保護人類免於自然災害和確保糧食供應的安全與健康。圖表一說明了靠基因多樣性而發展的經濟部門，至今我們還無法認定生態系統服務潛在的範圍，更不用說要善加運用了。要把自然資本管理好是有可能的，雖然目前仍有許多理由導致缺乏效率的管理，例如以狹義的GDP概念進行決策、欠缺對生態系統價值的認知、不充足的法律架構、難以符合公益的私利、貧乏的治理。若將這些障礙移除，自然能得到好的回饋。若是能將自然資本管理得更好，未來將會獲得更佳的財政回饋。對減緩與適應氣候變遷進行投資為了終止森林遭破壞而實施的綠碳政策可以是個比其他替代方案更具成本效益的方式，來減緩氣候變遷帶來的影響。

由北京環境交易所主辦的「綠色投資新機遇」研討會將於2009年1月9日在北京舉行。本次活動主題為「4萬億投資與生態城、環保園區發展」。四萬億投資計畫是當前中國經濟的一大熱點，也是實現各地產業結構轉型和經濟增長方式轉變的難得機遇。節能減排和環保領域的投資量大面廣，而生態城、新能源與環保產業園區則是比較現實的切入點和最有效的載體。 建設部副部長仇保興認為，生態城建設有利於解決中國面臨的節能減排問題。節能減排主要在三個層次：第一是微觀建築的層次，所有的建築都要是綠色建築；第二是城市的層次，因為85%的污染由城市產生，85%的資源消耗在城市，所以城市是一個決定性因素；第三是區域層次。如何找到科學有效的建設途徑、成熟可行的環保技術、穩定可靠的資金來源，使這些項目經得起時間的檢驗？本次研討會將廣邀中央部委和地方政府的相關主管官員，國內綠色投資領域的企業家，金融家和研究者等各方專家來共同探討這些問題。

是什樣的驅動力，讓投資者（包含投資機構）從事社會責任投資呢？ 一個值得注意的情況是，目前多數的社會責任投資相關金融商品，雖是以「做對的事」為前提，但難以避免地，還是會以「績效」作為衡量指標 ── 甚至被拿來與「邪惡基金」（evil fund，專門以煙草、賭博、烈酒、軍火等公司作為操作標的）績效，互比高下，而全然忽略SRI除了績效之外所能產生的正向驅動力。 之所以如此，原因在於，多數發行機構仍將之視為「金融商品」的一種，而欠缺對於社會責任投資更深層的理解。社會責任投資的驅動力，一般而言，仍被視為某種可待掌握的趨勢或熱潮，古語「民知生之厚而不知生之義，唯利所趨」，正好符合多數金融界或投資界對於社會責任投資的假設和想法。 如此一來，參與社會責任投資的投資者，會「利益導向」，也就不難想見。例如前幾年，許多只著眼於「投資績效」而加入SRI的美國人，因為SRI著重環保及道德因素，避買石油、煤礦、菸酒等

近年來，國際間對於「綠色投資」、「社會責任投資」的概念，有了更多的實驗與實踐。而由於「綠色投資」多僅將目光鎖定在特定產業趨勢上，本文將以涵蓋範圍更廣、實踐也最多的「社會責任投資」（Society Responsibility Investment，以下簡稱SRI），作為主要的探討焦點。 國際間發展社會責任投資的經驗，對於台灣的資本市場而言，具有相當的啟發：就以日本來看，社會責任投資的投資精神，讓過往日本傳統上對於「股市」、「炒股族」的投機性抱有負面觀感、而從未進行投資的族群，展開了人生的第一次投資。 也因此，社會責任投資的另一層意義，即是擴大了投資者的規模、讓更多能量願意進入資本市場，長期持有具有社會責任意識的企業，並與之共同成長，從而促發企業產生更多的正面價值──這是面臨淺碟化疑慮的台灣資本市場，可以汲取的國際經驗。 國際對企業社會責任議題日益關注

由於油價飆漲、溫室效應帶來的替代能源、環保節能相關商機隨之而來，這股環保意識高漲下帶來的投資機會，是今年度最不容忽視的投資方向。市場上已有10檔以上環保主題基金已成立或募集中，其中，國泰全球環保趨勢基金佈局四大產業，一舉涵蓋水資源、環保等四大議題。國泰全球環保趨勢基金以布局四大環保產業，滿足投資人一次買足所有環保趨勢產業的需求為訴求，主要投資於環境保護暨永續發展事業，包括深被看好的替代能源、水資源以外，並擴大至農產品、環污控制、廢棄物處理等領域，以及符合永續經營，對環境保護有助益的企業。國泰全球環保趨勢基金的環保產業一是替代能源，替代能源涵括了太陽能、風力、地熱等發電方式，以及生質燃料、燃料電池、超導體等動力科技，亦正是當前全球暖化議題下的最熱門產業。二是水處理與污染控制，國泰投信表示，在2000年，受可食用水不足影響的人數達5億人，預計在2025年，這數字將增為30億人。由於水資源的珍貴

一份比較世界40大銀行處理氣候變遷的報告中，高盛在投資銀行拔得頭籌，貝爾斯登銀行則敬陪末座。這份由位於波士頓的Ceres投資人聯盟8日發佈的商業銀行排行中，匯豐銀行居首，中國銀行殿後。 匯豐銀行永續發展部門負責人威廉(Jon Williams)10日在電話媒體記者會中表示，「匯豐在研發和資助解決氣候變遷問題，一直致力於扮演領導角色。我們將氣候變遷視為本世紀最重要的單一社會和環境挑戰，以這樣的心態長期投入和關注此議題。」威廉稱匯豐為「全世界第一個碳平衡銀行」，為降低銀行對環境的直接衝擊，匯豐投資9000萬美元改善建築的環境效益；自2005年起開始，為銀行建築物所消耗的能源進行碳補償。匯豐銀行聘請英國經濟學家史登爵士擔氣候變遷部門主管的特別顧問，史登爵士曾在英國政府擔任類似職務。他在2006年發表的「史登報告」，針對經濟和氣候變遷首次提出執行方案，如何以可負擔的花費減低氣候變遷風險層級。 「氣

聯合國環境規劃署6日在聯合國氣候變化大會上宣布，中國太陽能產業規模位居世界第一。到2005年，中國生產太陽能相關產品的廠家已超過1000家，雇員超過15萬人，總銷售額達到25億美元。太陽能產業的高速發展意味著這一行業的就業機會將持續增加。聯合國秘書長潘基文3日撰文讚揚中國在應對環境問題方面所作的努力。他指出，中國今年用於可再生能源研發的投資位居全球前列，在太陽能和風能利用方面居於領先位置。太陽能被認為是可減緩全球變暖的關鍵能源之一。中國近日發布《能源法》，鼓勵發展太陽能等可再生能源。

從解嚴到戒嚴、從極權到民主、從工業發展到高科技產業，環保運動一路走來20餘年。2007年，台灣解嚴20週年，長期以來投入環境運動的台灣環保聯盟也從青少年邁入成年的20歲。資深的環保運動人士、NGO組織經營者在11月3日齊聚於台灣環保運動會上，共同為過去的環保運動做見證，也一同討論在大環境條件的改變之下，如何發展未來的策略與方法。環保運動才是永遠的在野黨南華大學應用社會學系副教授何明修，也是《綠色民主》一書的作者，他說，要理解台灣的環境運動，必然離不開政治。環境運動興起的80年代正是政治轉型的關鍵時刻，一方面反對黨藉由參與運動拉攏選票；另一方面環保運動者也擅於利用反對黨的政治資源，壯大聲勢，反核四運動即在這樣的政治背景下發展。經過2000年政黨輪替，民進黨上台，昔日許多環保運動人士進入公部門，但在執政7年後再重新檢視，過去投入反公害運動的東海大學化學系教授林碧堯說到：「政權顏色變了，經建體制

愈來愈多公司股東願意站出來督促企業負起社會責任，重視全球暖化問題。根據統計，2007年美國各公司召開年度股東大會期間，總共提出了42項與氣候變遷有關的決議案，這個數量是3年前的兩倍。 一個由投資人、環保團體與公益組織組成的聯盟CERES，已將這些企業做成的氣候變遷決議案彙編歸檔。CRERES成員包括投資人、環保團體和其他公益團體，他們成立的宗旨是與企業合作，共同處理永續發展方面的重大議題，如全球氣候變遷議題。 然而，有些議案仍無法交付表決，有的是因為公司方面做出令人滿意的承諾，股東因而撤銷撤銷，而有的則是因證管會以技術問題為由撤銷了這些議案。

隨著美國前副總統高爾主持的「不願的真相」（An InconvenienTuth）紀錄片，在奧斯卡獲得最佳 紀錄片大獎之後，台灣環保署與新光企業也發起「不願面對的真相」巡迴影展，引起越來越多人關注全球暖化，其實國際各國的工商產業界早已有所行動。工商界積極因應全球暖化繼澳洲政府改用節能燈泡取代鎢絲燈後，飛利普及歐司朗（Orem）等歐商正展開遊說，希望英國政府跟進─這些公司清楚地意識到，更換較貴的節能燈泡不但能減緩全球暖化，還能使他們獲利。美國銀行（Bank of America）於日前提出以200億美元（約6600億台幣），協助企業進行綠色營運的改革方案，這可能是有史以來最大的環保合作計畫。這個計畫將著重在減少能源使用，以及運用新科技來減少溫室氣體。英國首都倫敦更楬櫫一項更激進的環境行動計畫，目標是在20年內減少該市6成碳排放以打擊全球暖化；該環保計畫鼓勵從個人到家庭、企業與當地政府齊心減少需